【研究报告内容摘要】
上周(12.23~12.29)沪深300指数上涨0.12%,创业板指数下跌0.23%,中小板指数上涨0.08%;同期,通信(申万)下跌0.65%。上周,在申万28个一级行业中,通信板块涨跌幅排名第22,电子板块和计算机板块分别排名第25和第28。
中国通信院发布《车联网白皮书(c-v2x分册)》,c-v2x场景验证落地京礼高速和广州生物岛。根据中国通信院的报道,中国通信院连续三年发布车联网白皮书,本次聚焦c-v2x发展,从技术、应用、产业和政策措施四个维度进行剖析我国车联网产业的发展进程和未来前景。中国在车联网c-v2x领域专利数全球领先,“四跨”测试展现了完整的产业链及研发、制造水平,这充分有利于我国在未来车联网领域的全球竞争中占据有利位置。上周,智能网联汽车大赛落地广州生物岛,京礼高速(2022年冬季奥运会的赛场联络通道)完工落成,其中京礼高速未来将支持车路协同自动驾驶。在京礼高速,每个路灯杆将安装5g基站,并安装车与路数据交换和定位装置,目前设备正在安装测试过程中。近期,道路开始编组测试,在三辆试验车中,第一辆人工驾驶,后两辆车将进行数据交换实现自动驾驶。2020年,交通强国试点将在全国多点开花,封闭园区、高速公路试验段的v2x演示会层出不穷。路测rsu和结合v2x车机验证场景和产品值得持续关注。
中移动5gspn规模集采发标,继续坚定看好光传输。事件:12月26日晚,中国移动发布《2020年至2021年spn设备新建部分集中采购》招标公告,涉及全国28个省,共计145663端设备。
本次是5g光传输设备首次集采,预计金额百亿级。本次集采涉及全国28个省(北京、天津、上海未发标),覆盖范围广,与前日工信部部长苗圩提出的“力争2020年底实现全国所有地级市覆盖5g网络”的要求相匹配,意味着全国5g光传输继5g基站之后正式进入规模建设期。
本次5g光传输集采技术要求高,预计设备单价较4g有大幅提升。从招标公告看,本次集采共计6个模型:最高规格要求支持8*200ge、16*100ge、16*10ge、16*ge,用于汇聚层,预计单价20-30万/台甚至更高。接入层全面引入50ge(设备模型4/5)预计单价也将在3万/台以上,是4g对等设备价格的约2倍。由此可见,5g时代,由于无线带宽10倍增长,未来5g光传输将大幅扩容提速、5g流量也将爆发式增长。l本次5g光传输集采时间紧,明年上半年预计将出现发货高峰。经产业调研,本次5g光传输集采预计在1月公布初步结果,明年上半年将批量发货,时间紧、节奏快,预计相关厂家产品销售规模将大幅提升。投资建议:重点推荐主设备商烽火通信,推荐光模块厂商【新易盛】、【华工科技】。
全国工业和信息化工作会议在北京召开,5g应用未来前景光明。根据工信部官网,上周全国工业和信息化工作会议在京召开。会上,苗部长回顾2019年工作成果:2019年全国电信业务总量增20%,互联网业收入增20%;5g手机芯片投入商用,存储器、柔性显示屏量产实现新突破;5g商用,全国开通5g基站12.6万个,ipv6基础设施全面就绪;我们认为,5g网络建设将成为未来三年“科技新基建”的重中之重,继续全面看多2020年通信板块。2020中央经济工作会议进一步提出“加强战略性、网络型基础设施建设,稳步推进通信网络建设”。
投资建议:2020中央经济工作会议提“加强战略性、网络型基础设施建设”。展望2020年,我们继续全面看多通信板块。上周通信板块表现良好,我们认为中国经济已进入拐点,“硬科技”“新基建”全面接棒成为增长新动能。对于即将到来的2020年,5g手机终端的成熟以及应用崭露头角,通信板块5g核心资产将全面进入业绩兑现期,明年有望持续超预期。同时v2x车联网、ar/vr、ai等新应用将会多点开花。持续坚定推荐:车联网【万集科技】,主设备商【烽火通信】,光模块【华工科技/新易盛】,pcb及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】,国产滤波器【世嘉科技】,桌面云【星网锐捷】,ems【光弘科技】,国产环形器【天和防务】,国产fpga【紫光国微】。重点关注:ems【深科技】。
风险提示:5g商用进展不及预期;市场估值波动影响。

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